京东工业转型在即：从卖货到做机器人与AI服务

“未来中国会出现让全球关注的供应链企业。”这是刘强东在2021年给股东的判断。五年后，京东旗下最贴近这一目标的业务，或许不再只是为人熟知的京东物流，而是刚上市的京东工业。该公司在2026年中期交出不错的成绩单：上半年营收130.63亿元，同比增长27.4%，若按此速度全年有望破300亿元；经营利润5.30亿元，同比增长38.1%；净利润6.19亿元，同比增长37.2%。重点企业客户从约1.1万家增至约1.3万家，过去12个月重点客户交易额留存率达到119%。

但仔细看财务结构，会发现两组值得关注的数据：上半年约123亿元来自商品销售，仍占九成以上收入；交易平台、广告及其他服务仅7.78亿元。与此同时，公司已在采购、履约和运营等核心环节部署了70多款智能体，AI带来的增量GMV已占重点客户GMV的6.5%，核心岗位人效提升约16.6%。也就是说，一边是商品销售的绝对体量，另一边是AI与服务开始真正产生交易，两条增长曲线正在交汇。

市值方面，截至发稿京东工业约为366亿港元。对于一家以工业品交易为主的To B公司，这一估值并不低，但股票在上市后经历了低开破发并反复修复，资本市场对其成长路径仍保持审慎。 qy球友会官网

在人事层面，原CEO宋春正于近期辞职。宋春正是京东资深员工，2013年入职，曾推动京东企业业务并主导京东工业，2020年出任CEO，并在2025年将业务带到港交所。继任者王培暖于7月1日正式接任，不到一个月便在行业大会上提出“具身智链”，将京东工业置于机器人从研发、量产、应用到维修的完整链条中。

这一系列变化并非偶然。回顾2025年，京东工业全年收入239.52亿元，其中商品销售225亿元，占比约94%；公司报告利润23.14亿元，同比大幅增长，但剔除非经营性项目后，经调整利润仅为11.31亿元，增幅有限。全年研发投入约3.07亿元，仅占收入约1.3%。换言之，京东工业已证明其在工业品交易上的规模化能力，但市场更期待其提供高附加值的技术与服务，来支撑更持续的盈利提升。

王培暖的经历显示出公司战略的方向性。他在京东负责过云、大客户、集团战略与企业业务，进入京东工业后负责BOM（物料清单）业务。与MRO（维护、维修、运行物资）不同，BOM更接近产品设计与生产线，进入客户的产品与零部件体系后，合作周期更长、替换成本更高。由负责BOM的管理者出任CEO，至少传递了一个信号：京东工业将深入生产物料与制造环节，寻找比单纯卖货更深的黏性和价值链位置。 qy球友会官网

机器人是一个理想的切入点。京东在机器人与具身智能上的投入已迈出系统性步伐：2026年3月公司宣布建设大规模具身智能数据采集中心，计划动员大量人员和长期视频与机器人数据采集；随后发布覆盖采集、存储、标注、训练、评估、仿真和测评的一体化数据基础设施，并提出建立“全球最大的物理世界运营中心”。相比纯模型公司，京东的优势在于拥有零售、物流、健康、工业、外卖、家政等数千个真实应用场景和海量订单需求——例如京东物流计划在未来五年采购数百万台机器人与无人设备，直接形成对机器人和相关零部件的大规模需求。

综合来看，京东工业正从以商品交易为主的供应链平台，向提供机器人整机、部件、数据与AI服务的综合体转型。若能把京东在场景、数据和订单端的优势转化为在R&D、量产与售后服务上的能力，京东工业就有望构建起第二增长曲线，向资本市场和客户证明它不仅能卖货，更能提供高附加值的工业级解决方案。